Le capital-risque, accélérateur de croissance
Manigart, Sophie
Manigart, Sophie
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Publication Type
Magazine article
Editor
Supervisor
Publication Year
2010
Journal
L'Expansion Entrepreneuriat
Book
Publication Volume
8
Publication Issue
Publication Begin page
31
Publication End page
40
Publication Number of pages
Collections
Abstract
Les sociétés entrepreneuriales, axées sur l’innovation et la croissance, font souvent face aux problèmes de financement de leur activité. Elles ont non seulement besoin d’investir dans les actifs, mais également dans le développement des produits et des marchés. En outre, le cash flow disponible généré au sein de ces sociétés est souvent insuffisant, voire même négatif. Couplé au manque d’immobilisations corporelles, pouvant servir de garantie, la possibilité d’avoir un recours à la dette bancaire s’avère souvent impossible pour les jeunes entreprises innovantes. Les entrepreneurs s’abstiennent donc d’utiliser des techniques plus créatives de financement et limite ainsi leur potentiel de croissance. Cette stratégie n’est bien évidemment pas optimale tant du point de vue des entrepreneurs, puisque la création de leur richesse devient bornée, que du point de vue des sociétés, puisque la croissance économique et l’innovation sont limitées. Le venture capital (VC) est un type de financement alternatif, particulièrement approprié aux investissements dans les opportunités à haut potentiel de croissance avec des garanties limitées et un cash flow insuffisant.1 Les entreprises qui possèdent ces caractéristiques sont souvent confrontées aux difficultés de contracter de la dette bancaire, car le rendement bancaire est limité par la marge d’intérêts, insuffisante pour compenser la banque du risque pris par l’octroi de crédit à ces sociétés. L’investisseur en VC (VCI) est un intermédiaire professionnel, qui investit les fonds de tiers dans les entreprises non-cotées, telles que celles décrites ci-dessus. Les VCI demandent généralement une part de société dans laquelle ils investissent, ce qui leur permet de partager les gains en cas de succès de l’investissement. En conséquence, le taux de rendement exigé par les VCI est également plus élevé dans le but de refléter de manière appropriée le niveau de risque encouru. Cependant, la plupart des entrepreneurs ne comprennent pas correctement le modus operandi des VCI. Il existe donc de nombreuses idées fausses sur ce qui peut-être espéré des VCI. L’objectif de ce papier est de présenter premièrement le mode opératoire des VCI. Ensuite, l’impact des VCI sur les entreprises de portefeuilles sera présenté. Les VCI aident-ils vraiment les entreprises prometteuses à croître et sont-ils des catalyseurs de la croissance économique ? Malheureusement, ces derniers sont souvent décrits dans la presse populaire comme étant des ingénieurs financiers, seulement intéressés par des gains rapides. C’est pourquoi la présentation de ce qui se passe véritablement avec les entreprises financées par VCI devient très pertinente.
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Journal Issue
Keywords
Accounting & Finance, Entrepreneurship